央行今年首调存款预备金率 锁定资金逾3500亿元

　　根据央行此前的数据，2010年底我国人民币存款余额达71.82万亿，以此计算，此次上调存款预备金率可大致锁定贸易银行资金逾3500亿元。外汇占款方面，去年下半年以来外汇占款维持高增长态势。夏斌以为，目前活动性过剩的原因在于外汇占款过多，上调预备金率是要收回活动性，并不意味着央行要紧缩银根。这是央行在最近三个月内第四次上调存款预备金率，也是年内首次上调。

　　中心财经大学教授郭田勇(微博)表示，1984年中国人民银行刚刚行使央行职能时，按存款性质划定法定预备金率，储蓄存款40%，企业存款20%，农村存款25%。去年12月份的CPI有望高位回落，基于此判定，春节前加息的概率不大。

　　但民生证券首席经济学家滕泰则表示，此次上调存款预备金率，可能意味着降低了春节前加息的可能性。昨天，中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款预备金率0.5个百分点。

　　中心财经大学教授郭田勇表示，央行再次进步存款预备金率，意在对活动性进行灵活治理，防止银行再度泛起年初信贷井喷的状况。但这并不能排除央行春节前后加息的可能性。受“早投放早受益”的利益驱动和货泉政策收紧预期影响，年初再度泛起信贷井喷。

　　央行货泉政策委员会委员夏斌昨晚表示，央行上调预备金率意在把市场上过多的活动性收回。央行此举意在收紧活动性。巴克莱资本表示，因为银监会对银行存贷比的要求是不得超过75%，即贷款比存款不得高于75%，因此存款预备金率上限25%是公道的，否则中型合资银行将没有足够的存款支付贷款，进而制约贸易银行的健康发展。他表示，央行没选择加息，是由于加息对回收活动性的影响需要一系列的政策传导机制，在时间上有延后效应，效果不如上调存款预备金率直接和显著。 12月外汇占款增长4033亿元。这是由于央行借此可集中起更多资金通过再贷款等方式调剂余缺。通过进步银行的存款预备金率，央行开释紧缩活动性的信号，被誉为是宏观调控三大巨斧之一。

　　锁定资金逾3500亿元

　　新年开局不足月，央行即出手紧缩。日前央行行长周小川表示，未来几年，金融改革要建立和完善逆周期的货泉信贷动态调控机制，把货泉信贷和活动性治理的总量调节与构建宏观审慎政策框架结合起来，实施差别预备金动态调整措施，丰硕和增补政策工具，引导货泉信贷适度增长。

　　存款预备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而预备的在中心银行的存款，中心银行要求的存款预备金占其存款总额的比例就是存款预备金率。中小金融机构的存款预备金率上调后，也将高达15.5%。存款预备金率上调空间还有多少？

　　理论上没有上限，有观点以为操纵中不宜超过25%

　　1 存款预备金率是否有上限？

　　释疑

　　为有效治理活动性，央行今年改革信贷治理体系体例，将按月计算并实施贸易银行差别存款预备金率。

　　分析人士以为，当前活动性投放两大渠道——信贷投放和外汇占款均呈现快速增长态势。同时，可避免节前易泛起的通胀预期走强的情况。理论上讲存款预备金率没有上限空间。据媒体报道，新年第一周金融机构信贷投放已经迫临5000亿元。

　　19%的存款预备金率意味着，银行在吸收100元存款之后，要上交19元给央行，剩下的81元可用于放贷。

　　存款预备金率和加息是分别通过数目和价格进行调控的两种手段，频繁上调存款预备金率的同时是否也降低了短期内加息的可能性，对此业内专家观点不一。

　　从去年11月份以来，央行已经四次上调存款预备金率，贸易银行执行的存款预备金率尺度也一再站上历史高点。

　　回收活动性是共鸣，对加息的影响专家观点不一

　　2 近期加息可能性是否降低？

　　不外，从目前现实的监管指标看，存款预备金率的上调空间可能较为有限。

　　中国建设银行研究部高级研究员赵庆明表示，上调存款预备金率最直接的影响就是控制银行的放贷能力，使得银行的资金面紧张，影响银行资产配置，使其活动性变紧。对其他方面，好比股市影响不大。