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铝:投产高峰袭来 周期下跌未止

日期:2014/11/17
我们仍延续此前判断,铝价格仍然存在下行空间。主要原因在于货币和实际供需基本面均对铝价格构成压制。 
   一、铝行情分析 
   上月底受宏观层面及美元回落支撑铝市短暂反弹,但进入14年元月,流动性问题得到缓解,但铝价仍回归弱势震荡,而前期反弹或提前终止。国内外走势区别上看,国内阶段性反弹相对更为
无力,主要是因为全球电解铝过剩主要集中于国内,沪伦比值也自高位回落。 
    
   二、国际过剩得好转 
   全球的电解铝在国内外铝厂削减近200万吨年产能,目前过剩稍现缓和迹象。后期国际减产或持续,此前俄铝表示2014年将减产64.75万吨,而美铝也有近20万吨的未完成减产量预计也将落
实,同时力拓等也会有相应产能关停。